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草草浮力

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向科技公司妥协据第一财经记者统计,自去年11月以来,美国国会就CFIUS扩权问题进行了超过8次以上的听证会,最近一次听证会在4月26日举行。美国财政部官员在一系列听证会结束后的4月30日,拿着最新修改的FIRRMA草案,密集会见了包括美国商会在内的10个行业组织,讨论最新的立法草案,此后美方还放弃了一些科技公司极力反对的条款,并已经获得了上述游说团体的支持。

双刃剑二:渠道下沉低线城市调味品市场的确具有广大空间,但正是如此,多家调味品生产商也是竞相角逐这片市场。这种情况下,海天味业作为龙头,优势自然不言而喻。但是作为龙头,其面对的竞争也自然更大。包括千禾味业(603027.SH)、中炬高新(600872.SH)等,都打出了自己的差异化战略。

值得注意的是,受中美贸易摩擦影响,国务院关税税则委员会发布公告,决定对原产于美国的汽车等14类106项商品加征25%的关税。其中,在美国本土生产排量超过1.5L的燃油动力轿车/SUV、变速箱等汽车零部件以及其他车型均在本次加征关税范围。有业内人士表示,由于林肯汽车尚未实现国产化,目前全部依赖从美进口,加征25%的关税一旦实施,相关进口车型税收成本将增加10万元左右,无疑对终端售价和市场竞争力影响较大。

过去三年我们说2016-2018年,可以仔细看中央经济工作会议给出的通稿,有这样一段话保持人民币汇率在合理均衡水平上均衡稳定。在今年没有这句话了,我个人解读从决策层来看他不认为2019年汇率是一个重大矛盾,从稳定市场角度来看,央行一定是有很多作为。从去年下半年来看我们发现央行做法有一个创新,他发现很多或者是开拓出很多在不消耗储备前提下稳定外汇手段,包括提高远期外汇交易风险保证金水平,包括对资金池强有力干预。这些手段使得离岸市场汇率拉动在岸汇率贬值能力大大下降。整个在岸中间价格,人民币汇率定价能力在增强。我们认为今年汇率不是突出矛盾。破七还是不破七主要是市场维度焦虑。

●成长股:盈利回落,龙头有韧性“以龙为首”。中小、创业板20Q1的收入增速/利润增速/ROE(TTM)均明显回落,其中周转率是主要拖累项。不过,创业板龙头公司的收入增速明显回落,但利润增速仍维持相对高位,ROE也高位抬升,主要得益于利润率持续改善。

2ROE大幅回落,利润率或将触底2.1 周转率恶化,拖累ROE下行受疫情影响,一季报ROE大幅恶化,可选消费首当其冲。A股剔除金融20Q1的ROE(TTM)仅为6.16%,相对于19Q4的7.44%大幅回落1.28%。分板块来看,可选消费、服务业、资源行业是主要的拖累项目,而农业是ROE(TTM)唯一改善的大类行业。

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